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伦敦版有水印蟠龙票是1898年1月28日开始发行的，由费拉尔设计，委托伦敦华德路父子公司印刷，雕版印刷，所以也叫雕刻版蟠龙票，图幅为20.5mm*23.5mm，齿孔度数为12-16，此票用上海海关造册处提供的太极图水印纸印刷，有厚纸和薄纸两种，厚纸的水印不太清楚，比较难分辨，印刷全张半分到伍角是240枚，分为12格，纵三横四，每枚20枚，纵五横四，圆以上的票全张是48枚，纵六横八。
伦敦版与日本版的区别较大，最明显的是图里面绿圈所示的英文：
日本版邮票里的英文是“IMPERIAL CHINESE POST”（帝国中华邮政）
伦敦版邮票里的英文是“CHINESE IMPERIAL POST”（中华帝国邮政）
伦敦版的两咱版式就容易辨别，一种有水印一种无分印。
1/2分，棕，出现一种变体票：直双联中缝漏齿；
1分，赭黄，出现两种变体票： 直双联中缝漏齿；横双连中缝漏齿；
2分，红， 出现两种变体票： 直双联中缝漏齿；横双连中缝漏齿；
4分，栗棕，出现两种变体票： 直双联中缝漏齿；横双连中缝漏齿；
5分，玫红，出现两种变体票： 直双联中缝漏齿；横双连中缝漏齿；
10分，深绿，出现两种变体票： 直双联中缝漏齿；横双连中缝漏齿；
2角，棕红，出现两种变体票： 直双联中缝漏齿；横双连中缝漏齿；
3角，朱红，出现两种变体票： 直双联中缝漏齿；横双连中缝漏齿；
5角，淡绿，出现两种变体票： 直双联中缝漏齿；
1元，红、粉红；
2元，棕红、黄；
5元，深绿、粉红，出现两种变体票： 直双联中缝漏齿；横双连中缝漏齿；
